História do forex

A História do Forex

O mercado de câmbio, ( "FX ou Forex") como o conhecemos hoje, teve origem em 1973. No entanto, o dinheiro tem sido em torno de uma forma ou de outra desde a época de Faraó. Os babilônios são creditados com o primeiro uso de contas de papel e recibos. Os cambistas do Oriente Médio eram os primeiros cambistas trocando moedas de uma cultura por outra. Durante a Idade Média, a necessidade de outra forma de moeda além de moedas surgiu como o método de escolha. Essas contas em papel representavam pagamentos de fundos transferíveis de terceiros; Isto facilitou muito a troca de moeda para comerciantes e comerciantes e fez com que as economias regionais prosperassem.

Desde os estágios infantis do Forex durante a Idade Média até a Primeira Guerra Mundial, os mercados de Forex eram relativamente estáveis ​​e sem muita atividade especulativa. Após a Primeira Guerra Mundial, os mercados de Forex tornaram-se muito voláteis e a atividade especulativa aumentou dez vezes. Especulação no mercado Forex não foi considerado como favorável pela maioria das instituições e do público em geral. A Grande Depressão e a remoção do padrão-ouro em 1931 criaram uma calma séria na atividade de Forex. De 1931 até 1973, o mercado Forex passou por uma série de mudanças. Essas mudanças afetaram muito as economias globais na época. Especulação nos mercados Forex durante esses tempos foi pouco, se houver.

A primeira grande transformação, o Acordo de Bretton Woods, ocorreu no final da Segunda Guerra Mundial. Os Estados Unidos, a Grã-Bretanha e a França reuniram-se na Conferência Monetária e Financeira das Nações Unidas em Bretton Woods, New Hampshire para conceber uma nova ordem económica. Esta localização nos EUA foi escolhida porque, na época, era o único país ileso da guerra. A maioria dos países europeus estava em ruínas. Até a Segunda Guerra Mundial, a Grã-Bretanha ea Libra Esterlina foram as principais moedas pelas quais a maioria das moedas foram comparadas. Isso mudou quando a campanha nazista contra a Grã-Bretanha incluiu um grande esforço de contrafação contra sua moeda. Na verdade, a Segunda Guerra Mundial abobadou o dólar dos Estados Unidos de uma moeda após o crash da bolsa de 1929 para o benchmark pelo qual a maioria das moedas foram comparadas. O Acordo de Bretton Woods foi estabelecido para criar um ambiente estável pelo qual as economias globais poderiam se restabelecer. O Acordo de Bretton Woods estabeleceu a fixação das moedas e do Fundo Monetário Internacional (FMI) na esperança de estabilizar a situação econômica mundial.

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História de Forex

A Economia de Troca

As pessoas ao longo do tempo sempre trocaram por uma variedade de razões. Algumas razões têm sido vender produtos acabados por dinheiro, ou obter matérias-primas desejadas por permuta, ou comprar e vender mercadorias ou outros bens apenas pela razão de tentar lucrar com a transação. Como exemplo, um padeiro pode precisar de trigo para fazer pão; Um agricultor pode ter trigo, mas pode precisar de carne, e um açougueiro pode precisar de pão e ter carne. Neste exemplo, esses indivíduos têm um comércio potencial com base na necessidade. No entanto, o sistema de troca apenas fornece um meio para as pessoas obterem bens e serviços de que necessitam, desde que tenham bens ou serviços desejados por outras pessoas.

Nos últimos tempos, o sistema de troca continua a ser utilizado. Durante a guerra fria, quando o rublo russo era quase inútil, a Rússia precisava de trigo devido a uma safra ruim e os Estados Unidos tinham um excedente. No entanto, os EUA tinham uma escassez de petróleo e a Rússia tinha um superávit. Um intercâmbio de trocas de petróleo para trigo ocorreu entre os dois países, permitindo que cada um aproveite sua posição para obter o excedente do outro.

No entanto, como você pode imaginar, o sistema de troca não é perfeito. Falta de conversibilidade (o que vale a vaca e em que pode converter-se), portabilidade (como é fácil viajar com uma vaca) e divisibilidade (se se concorda que uma vaca vale 4 ovelhas, o que você faz se Você só quer 1 ovelha?).

A introdução do dinheiro resolveu estas três características negativas do sistema de permuta e permitiu que o comércio internacional se desenvolvesse até o ponto em que está hoje.

O Padrão Ouro eo Acordo de Bretton Woods

O Acordo de Bretton Woods foi adotado em 1944. O principal objetivo do Acordo era proporcionar estabilidade monetária internacional, impedindo que o dinheiro fugisse entre as nações. Seu objetivo secundário era restringir a especulação da moeda corrente. Antes do Acordo de Bretton Woods, o Padrão Ouro dominava o sistema econômico internacional.

O Padrão Ouro existia entre os anos de 1815 ea Primeira Guerra Mundial. Sob o Padrão de Ouro, as moedas ganharam estabilidade, já que a moeda de cada país estava respaldada pelo ouro. Aboliu a antiga prática usada pelos reis e governantes de degradar arbitrariamente o valor de sua moeda, desencadeando a inflação.

O Padrão Ouro tinha suas falhas. À medida que a economia se fortalecesse, um país importaria pesadamente do exterior até que estivesse correndo suas reservas de ouro. Como resultado, a oferta de moeda encolheria, as taxas de juros iriam subir e a atividade econômica seria lenta - criando recessões cíclicas. Em última instância, quando o preço dos bens atingiria o fundo, outras nações iriam comprar farra que injetaria ouro na economia local, aumentando sua oferta de moeda e, conseqüentemente, reduzindo as taxas de juros e produzindo riqueza na economia do país. Tais padrões econômicos de "boom-bust" prevaleceram durante todo o Gold Standard, até o início da Primeira Guerra Mundial.

De acordo com o Acordo de Bretton Woods, os países participantes concordaram em manter o valor da sua moeda dentro de uma margem estreita em relação ao dólar e uma taxa correspondente de ouro. Os países estavam proibidos de desvalorizar as suas moedas para a sua vantagem comercial e só podiam fazê-lo se a desvalorização fosse inferior a 10%. Durante a década de 1950, o volume cada vez maior de comércio internacional levou a movimentos maciços de capital gerado pela construção pós-guerra mundial. Esta realidade económica desestabilizou as taxas de câmbio, o que contradiz o Acordo de Bretton Woods.

Era claramente hora de mudar; O Acordo de Bretton Woods foi finalmente abandonado em 1971, eo Dólar americano já não era convertível em ouro. Em 1973, as moedas dos principais países industrializados flutuavam mais livremente. O valor da moeda de um país era agora controlado pelas forças da oferta e da procura e não pelas reservas de ouro. Os preços das moedas foram flutuados diariamente, e cada vez maior volume, velocidade e volatilidade de preços rapidamente se desenvolveu ao longo da década de 1970. Isto deu origem a novos instrumentos financeiros, à desregulamentação do mercado e à liberalização do comércio.

Na década de 1980, o movimento de capitais transfronteiriços acelerou com o advento dos computadores e da tecnologia, ampliando o comércio de divisas em todos os fusos horários asiáticos, europeus e americanos. As transações em divisas dispararam de cerca de US $ 70 bilhões por dia em 1980 para mais de US $ 2,4 trilhões por dia em 2003.

A Explosão do Mercado Eurodólar

Um grande catalisador para o crescimento da negociação Forex foi o rápido desenvolvimento do mercado Eurodollar - onde os dólares americanos são depositados em bancos fora dos EUA. Além disso, os euromercados são aqueles em que os activos são depositados fora da moeda de origem. O mercado Eurodollar surgiu pela primeira vez na década de 1950, quando as receitas petrolíferas russas, todas em dólares, foram depositadas fora dos EUA, com medo de serem congeladas pelos reguladores dos EUA. Isto deu origem a um vasto pool offshore de Dólares fora do controle das autoridades dos EUA. O governo dos EUA impôs leis para restringir os empréstimos em dólares aos estrangeiros. Os mercados-euro eram particularmente atraentes porque tinham muito menos regulamentos e ofereciam rendimentos mais elevados. A partir do final da década de 1980, as empresas norte-americanas começaram a tomar empréstimos no exterior, encontrando os euromercados uma alternativa muito atrativa para manter o excesso de liquidez, bem como para fornecer empréstimos de curto prazo e financiamento de importações e exportações.

Londres foi (e permanece) o principal mercado de Forex. Na década de 1980, Londres tornou-se o centro financeiro do mercado Eurodollar quando os bancos britânicos começaram a emprestar dólares como uma alternativa para a libra esterlina, a fim de manter sua posição de liderança em finanças globais. A localização geográfica de Londres (que opera durante as horas de mercado asiáticas e americanas) também é fundamental para preservar seu domínio no mercado europeu.

Volume diário médio de FX. Fonte: Chicago Mercantile Exchange

História de Forex

O dinheiro sempre foi o denominador do valor, uma vez que é o material do dinheiro que sempre foi valorizado: peles de areia, ouro, prata, etc. Assim, era sabido, por exemplo, que um franco francês contém uma certa quantidade de ouro , Enquanto uma libra britânica tinha outra quantidade de ouro.

No entanto, o número crescente de bens vendidos tornou impossível produzir a quantidade necessária de dinheiro a partir de ouro e outros materiais preciosos. Portanto, eles começaram a produzir dinheiro com materiais mais baratos e mais acessíveis, e isso criou o problema de determinar a proporção de uma moeda para outra.

Para resolver a situação, foi adotado o primeiro sistema de regras internacionais que regem as operações de câmbio, denominado Padrão Ouro. Este sistema foi introduzido entre 1803-1825, após as guerras napoleónicas. A idéia do Padrão de Ouro era que os países participantes declarassem em suas moedas o teor de ouro e garantiam a troca de seu dinheiro pelo ouro de acordo com o montante especificado, se qualquer outro país participante exigisse isso. O Padrão Ouro existiu até a Primeira Guerra Mundial e sofreu várias crises, já que nem todos os países poderiam fornecer uma troca consistente de suas moedas pelo ouro.

Durante a Segunda Guerra Mundial, não havia um sistema sólido para regular as taxas de câmbio forex online. No entanto, nesse período, as primeiras empresas financeiras internacionais apareceram. Em 1930, em Basileia (Suíça), o Banco de Pagamentos Internacionais foi criado para apoiar os países independentes jovens, que tinham uma balança de pagamentos deficiente.

A próxima etapa da ordem financeira global foi a introdução dos acordos de Bretton Woods, que tiveram um impacto significativo no setor econômico e bancário dos países membros. Vamos examiná-lo mais de perto.

Em 1944. Os EUA hospedaram a Conferência de Bretton Woods, que marcou o fim da rivalidade entre os EUA e a Inglaterra. A conferência contou com a presença de duas personalidades proeminentes: Harry Dexter White (EUA) e John Maynard Keynes (Reino Unido). Eles desenvolveram e adotaram um novo sistema de desenvolvimento de finanças globais.

Principais disposições do Sistema de Bretton Woods:

Duas moedas foram atribuídas para servir como uma reserva internacional - a libra esterlina do Reino Unido eo dólar dos EUA.

O FMI (Fundo Monetário Internacional) foi criado para se tornar o órgão mais importante que controla as relações financeiras e económicas internacionais. Originalmente, o fundo estava emitindo créditos de estabilização para países que cumprissem com os regulamentos do FMI.

Paridades de moedas foram estabelecidas e vinculadas ao dólar dos EUA. A variação admissível foi de 1%. O dólar, por sua vez, estava ligado a uma onça de ouro.

Os membros do FMI fizeram depósitos em ouro e moedas.

Membro do FMI só poderia alterar as paridades após acordo com o FMI.

No final do período de transição, todas as moedas teriam sido convertíveis, pelo que todos os países devem ter reservas internacionais e intervir nos mercados monetários, se necessário.

Em 1947 foi introduzido o programa de reabilitação da economia europeia. O secretário de Estado dos EUA, Marshall, descreveu no seu relatório o plano segundo o qual a economia europeia atingiria um alto nível de desenvolvimento e seria capaz de sustentar o poder militar. O objetivo principal deste programa era impedir o desenvolvimento do comunismo e fechar a brecha do dólar. Enquanto em 1949 passivos em moeda estrangeira dos EUA antes da Europa respondeu por 3,1 bilhões de dólares, 10 anos depois, este número atingiu 10,1 bilhões.

Em 1964. O Japão declarou sua moeda como conversível, após o que ficou claro que os EUA não poderiam mais manter o preço da onça de ouro, e isso apresentou uma ameaça para os EUA. A administração do presidente Kennedy cometeu alguns erros, incluindo a introdução do programa de redução voluntária da quota de empréstimos estrangeiros eo imposto sobre os diferenciais de taxas de juro, o que levou a custos mais elevados para os mutuários estrangeiros e causou a formação do mercado Eurodólar.

Em 1967. A desvalorização da libra britânica deu o último golpe ao sistema de Bretton Woods, que resultou no déficit da balança de pagamentos dos EUA, causando a diminuição das reservas de ouro de 18 a 11 bilhões de dólares e um aumento da dívida externa.

Em 1970. América teve uma grave crise do dólar como resultado de taxas de juros mais baixas sobre os depósitos, causando uma saída de investimento dos EUA para os bancos europeus, onde as taxas de juros foram maiores.

Em maio de 1971. Os Países Baixos e a Alemanha declararam as suas moedas livres. Em agosto do mesmo ano, o presidente americano Nixon foi forçado a interromper temporariamente a conversibilidade do dólar em ouro. No final de 1971, na Instituição Smithsonian de Washington, uma tentativa desesperada foi feita para salvar o sistema de Bretton Woods, aumentando o intervalo de variação admissível das taxas de câmbio para 4,5%. Naquela época era um dinheiro enorme, mas não salvou a situação. Os intercâmbios europeu e japonês fecharam, eo governo dos Estados Unidos informou uma desvalorização de 10% do dólar. As moedas dos países desenvolvidos deixaram de aderir a paridades fixas e começaram a flutuar livremente.

Em 1973-1974. O programa de redução voluntária da parcela de empréstimos no exterior foi descontinuado e o imposto sobre os diferenciais de taxas de juros foi abolido. O sistema de Bretton Woods deixou de existir. Antes que desmoronasse, os comerciantes da moeda tinham recebido lucros enormes das transações negociando. Isso foi observado durante o término dos investimentos pelos bancos centrais. No entanto, depois de as taxas de câmbio fixas terem sido canceladas, os comerciantes foram consideravelmente limitados nas oportunidades. A maioria dos bancos sofreu enormes perdas, e os dois maiores - Franklyn National & rdquo; E "Bunkhouse Hershtadt & rdquo; - faliu como resultado de uma negociação mal sucedida.

Em 1976. Na Conferência da Jamaica em Kingston, os países mundiais & rsquo; Os líderes adotaram novas regras para o Sistema Monetário Mundial, segundo as quais o ouro já não era usado como um meio para cobrir a escassez de moeda nos pagamentos globais. Agora, a liquidação das relações monetárias e a conversibilidade das moedas foram delegadas a organizações internacionais. As moedas nacionais foram utilizadas como elementos de pagamento. As transações em moeda estrangeira foram realizadas por meio de organizações de bancos comerciais. Foi em 1976, quando entrou em vigor um novo sistema de câmbio de câmbio flutuante controlado.

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